科技股去泡沫调整或刚开始机构直言继续参与不明智

科技股去泡沫调整或刚开始 机构直言继续参与不明智

[ 各省份最近密集推出庞大投资计划,总投资接近25万亿元,2020年度计划完成投资也近3.5万亿元。 ]

据俄罗斯卫星网援引塔斯尼姆通讯社报道,伊朗最高领袖哈梅内伊的顾问委员会一名委员Seyed Mohammad Mir-Mohammadi 2日死于新冠肺炎。(海外网 杨佳)

3月4日,以半导体为代表的科技股再次大跌,截至收盘,中华半导体CNY大跌3.6%,龙头兆易创新(603986.SH)大跌8.14%,盘中一度封死跌停。2月26日至今的6个交易日,兆易创新已累计回落24.5%,从最高价的428元/股跌至目前的321.8元/股,市值缩水约336.6亿。

疾风知劲草,烈火见真金。

堪比精细化手术的改扩建

1月31日,正在家里给老父亲举办80岁寿宴的吕艳红接到通知后,放下聚会,第一时间赶到小汤山,带领技术团队攻坚克难。

记者注意到,虽说是临建医院,但小汤山医院与正式医院的技术含量无限趋近。新建区域内的空调冷凝水、实验室排水、垃圾处理等排水都经预处理再排入污水管网,污水处理达到传染病医院排水标准,避免造成环境污染。病房区域,每间病房的门口,都有一个“双门互锁传递窗”,从门外向屋内递送物品时,通过这个传递窗,可以做到传递物品的双方互不接触。

3月8日,北京起了雾。15时36分,当“工程验收通过”的结论在小汤山医院现场宣布,建设者们内心百感交集,耳畔再度回想起“不负韶华、不畏艰难、不怕牺牲、不辱使命”的出征誓言。

航拍北京小汤山医院。本报记者 潘之望摄

17年后的小汤山医院改扩建工程,难度系数不小。以火神山医院做对比,火神山医院床位数是1000张,小汤山医院床位数1600张,相当于一个省办及以上综合性医院的规模。火神山医院是2层箱式房设计,小汤山医院是3层箱式房设计,而设备用房又设置在3层病房的上部,相当于4层设计。

庚子年的除夕,一支建设大军在北京城北悄然集结。北京城建集团组织旗下土木工程总承包部、园林集团、住总集团、城建道桥集团等加入建设;北京建工集团征调旗下总承包部、六建集团、市政路桥集团等火速驰援小汤山;北京建院挑选下属参与过最多医疗建筑设计项目的团队,24小时投入到改造设计工作中,仅3天时间便完成了第一期、160余张图纸的设计。高峰时期,小汤山现场的建设者总数接近1.5万人。

“鉴于我国城市化至少还有15年的进程期,在中长期内,由于其龙头公司低估值、集中度提升导致的高成长、确定性强等特点,都支撑地产作为稳健投资的较好选择,这也是我们过去半年一直推荐地产行业龙头的原因。”对于地产最近的行情,涂君给出了自己的看法。

2月4日至今一个月(22个工作日),钢铁上涨13.02%,房地产上涨16.95%,建筑材料更是飙升29.98%。

1月23日到3月15日,53天的时间,一座全新的小汤山医院问世了。

在新冠肺炎疫情冲击和经济下行压力下,各省份最近密集推出庞大投资计划,总投资接近25万亿元,2020年度计划完成投资也近3.5万亿元。

多位受访基金经理认为,显然市场最为在乎的,是科技股如今高企的估值。

2003年,一场“非典”席卷北京。为有效控制疫情,北京市政府紧急征用当时的小汤山疗养院,建立一座临时传染病医院。7天7夜、168小时,建筑面积2.5万平方米、拥有1000张床位的小汤山医院宣告落成,创下了建筑界奇迹。

回首这段历史,在2008年11月4万亿计划明确后,上涨明显的中游制造行业数量开始增多,行情开始扩围至电力设备、军工、汽车,2008年9月~2009年1月期间电力设备、军工、建筑、机械涨幅分别达 20.8%、18.9%、9.09%、4.42%。

反观房地产、基建、钢铁等周期行业,在2月4日以来便一路攀升。这些在去年被基金经理看不上的“黑老粗”,已然成为资金新的追逐对象。尤其是在“25万亿”投资计划的刺激下,基建悄然成为机构新的宠儿。

随着以兆易创新为代表的半导体板块回调,基金经理们对于科技股泡沫的判定,也愈发坚定。

新冠疫情波及下,如何保证经济增长是控制疫情外的另一重要话题。2020年3月3日,人民银行会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会。

在此前科技股行情的主导下,创业板也走出一波行情,最高时接近2300点,随后市场对于创业板的走势也出现明显分歧。

“芯片等科技股估值泡沫严重,今天的调整预期之中。尽管下跌的过程总有反复,但预计科技股的调整只是开始。”绎博投资基金经理王阳林说。

科技股“去泡沫化”启程。

今年来,除了25万亿投资计划,批复的基建项目规模也大幅超出往年同期水平,其中1月份审批项目规模更是接近2000亿元。

但历史往往很难简单重复。

“后面市场可能更会比较平均,更均衡。买科技股也不能随便瞎买了,一定要选科技股里面的核心资产。现在泡沫已经很明显,即便一轮科技牛市来了,也很难消化目前的估值。”郑子龙说。

“从2016年开始,核心资产走了一波慢牛,其实就是外资、机构等主导的拔估值,使得这些核心资产的估值提升远远超过业绩提升。今年科技股也是一样的道理,不少股票的估值上涨已经到位。虽然估值提升已经赶上贵州茅台(600519.SH),业绩不见得比贵州茅台好。”某券商系资深公募基金股票基金郑子龙(化名)便认为。

有专家说,中国每一座超大城市,都应该建一所“小汤山医院”,作为永久性的城市传染病危机处理备用系统,哪怕疫情是二十年、三十年一遇。

“平生最爱是红妆,一生却为这一身。”3月12日,吕艳红在朋友圈里写下了这句话,配图是一套建设者的工装。巾帼不让须眉!这是工友们对这位现场临时党支部书记的评价。

一场没有硝烟的“阻击战”

2009年2月~7月期间有色、煤炭、钢铁分别上涨157。%、136.1%、96.2%。2009年5月~6月地产、银行、非银等权重板块也开始有强势表现,2009年6月分别上涨 22%、28%和20%。

再看看改造区域。从康复医院的病房改造为传染病病房,意味着要新增通风系统、弱电系统、新风系统、负压系统、外部电梯等,同时各系统还要确保医生和患者全隔离。在不足30平方米的空间内完成这种改造,无异于一场“精细化手术”。

成都君海投资总经理涂君进一步表示,科技股有其自身特点,在大幅上涨后,风险本身就已经很大,虽然疯狂起来很难保证不会更疯狂,但继续参与其中也不明智。

1月23日,年过半百的北京建工应急抢险大队副队长范桂生风驰电掣地赶到北京昌平小汤山医院。2个小时前,他接到通知,市政府决定对小汤山医院开展改造施工,抢险大队必须充当“急先锋”,以最短的时间展开施工。“17年前,我来了;17年后,我还能干。”站在等待平整的场地上,那段经历瞬间又涌上心头。

据不完全统计,从北京、上海、江苏省、浙江省、云南省、江西省、福建省发布的 2020年重大项目投资计划清单来看,总投资额合计逾20万亿,其中基建投资仍是重要部分。

“如果说,将17年前的建设比做‘遭遇战’,17年后的小汤山医院改造就是‘阻击战’。”北京建工小汤山医院修缮工程项目指挥长白恒宏说,与时间拼速度,是所有建设者的信念。

2020年,新冠肺炎疫情席卷全国。北京未雨绸缪,决定启动小汤山医院改扩建工程,建设床位1600余张。53天的时间,同一片场地,近1.5万名建设者舍弃团圆、日夜鏖战,用热血与信念筑起一道战“疫”的“铜墙铁壁”。

小汤山医院,正是17年前的北京经验。2003年“非典”期间,北京7天建成一座临时传染病医院,创下医院修建速度之最。随后运转的51天内,小汤山医院收治了全国七分之一的“非典”病人,并创下病死率最低、医院零投诉、医护人员零感染的记录。

小汤山医院还有暖心细节。为了让医生与病患在抗击疫情的压力下获得精神上的疏解,新建区域的盒子房外部特别加上了配色,从红到蓝逐渐变化的色彩看起来生机勃勃。

2008年金融危机爆发后,4万亿计划出炉。4万亿投资拉动2009年5.47万亿的基建投资,占GDP的比重为15.7%,较2008年基建投资占GDP比值显著提升3.63个百分点,拉动作用明显。

科技还是基建?这一道选择题,等着每个基金经理写下自己的答案。

落到资本市场,2008年4万亿投资计划后,水泥、钢材、建材等板块脱颖而出。

随后运转的51天内,小汤山医院收治了全国七分之一的“非典”病人,除死亡8例外,其余病人均康复出院,工作人员未发生一例院内感染,为突发公共卫生事件的治疗提供了“北京经验”。

“前期科技股涨幅较大,短期的确存在获利了结和回调的压力。作为市场热点已经有段时间,现在短期炒作资金的撤离也属于正常,所以短期来看会有一段调整时间。”雷根基金总经理李金龙也对第一财经表示。

数据显示,2020年1月,共计4535亿元新增专项债流向基建领域,占比为63%;2月投向基建的专项债比例进一步提升至77%,对应规模为1815亿元。

“美国提前降息超出预期,全球货币宽松预期再起,股市的配置价值凸显。在当前高波动市场环境中,低风险高分红资产的防御性价值更加突出。地产水泥等周期股,一方面具有防御性优势,一方面也受益于基建刺激政策,是当前较好的配置资产。”私募排排网未来星基金经理胡泊称。

今年来,基建、地产、钢铁、水泥等板块同样出现了类似苗头。

“每一轮牛市,都有背后的主线逻辑。2006~2007年是经济扩张周期,基建、钢铁、地产是主线;2013~2015年逻辑是互联网,主要落脚点是创业板,主板就是跟涨。到了现在,我觉得没有一个核心逻辑出来,科技不错,但科技牛市的条件不具备,最多是反弹。前段时间创业板涨到2300点,我觉得差不多到头了。因为主板是3000点附近,也就是位于5000点的60分位,那么创业板的60分位也就是2400点左右。”郑子龙向第一财经分析。

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